沃融投资:P2P网贷实现高收益的理论基础

2015-06-12 10:58
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   最近来沃融投资交流群交流的投资人中,有很多是刚刚接触P2P网贷这个种理财方式,对这个行业的诸如P2P网贷、约标等很多专业术语都不清楚,沃融投资就大家关心的一些问题整理一下,希望给大家带来帮助,今天我们就给大家分享一下P2P网贷实现高收益的理论基础。

   在金融市场中,我们一般觉得,投资收益与风险成正比。根据现在的情况来看,银行利息小于债券、债券收益小于股票,相对而言,在银行进行投资的风险也最小。

   这几年,随着互联网金融的发展,余额宝等宝宝类的投资理财方式出来后,收益一下子赶上债券一样的等级,而流动性和安全性还很高,结果一下子成为投资人追崇的投资方式。P2P 网贷这个发展了好多年的理财方式也跟着火起来。

   更恐怖(沃融投资是站在投资人的角度用这个词,因为按照以往的理解,只有高利贷等方式才有高于银行很多倍的利息收益)的是,很多P2P网贷的收益率已经远远超出了人们的预期,投资人通过理财投资能获得高收益,意味着借款方要付更高的利息。如果想解决P2P投资高利率来源的根本问题,那就有先弄明白借款人为何必须要支付高息借款。我们不禁要问,这么高的收益率怎么来的呢?

   P2P的借款方主要面向的是个人、微小企业。按照以往的理论来讲,他们是市场风险抵抗性最低,最不能背负利息重荷的一个市场群体。所以,银行对他们是不信任的,投行更不会对他们进行放贷。这也就是为什么即便国家层面降息降准,放再多钱出来,流到中小企业和个人手里也是极为有限的。当然这也是如今P2P网络借贷极有市场的原因。

   那么,做为弱势群体的一方能不能承担高息呢?能,但是有风险。对于个人或者中小企业来说,即便利息高,那当然也得借,前提是借款后的预期收入能覆盖借款的本息。负担高息总比直接陷入资金周转困境里死掉要好,不是么?

   中小企业能承担P2P借款的高利息这个说法,似乎是有道理的。那么问题来了,这个方式为什么要收这个点利息?同样为抵押贷为什么利率不一样?P2P网贷平台定这么高的利息有什么凭据呢?

   首先,我们从资金流向(或说标的来源)分析。从传统理财产品中,我们很明显的可以知道,资金流向国债、央行票据形成的货币基金,远比流向股票的收益要低。当然后者的风险比前者要大很多。P2P网贷理财同理,资金主要贷给中小企业、个体户和个人,比银行贷款给央企、国企、大型民营企业风险要大。前者收取利息必然要高。但前者风险大,是不是就意味着“以赌换利”,风险无法控制呢?当然不是。

   就像你不会无缘无故会借钱给陌生人一样,在借出款项之前,平台总要想法设法确定你的还款能力和还款意愿。要么资信好、要么有抵押、要么有人替你担保。那么在资信、抵押、担保这些方面,对借款利率有没有影响呢?有。

   资信,也就是个人征信。国内征信数据缺失又封闭,即便一个人银行资信好,并不代表在P2P借贷平台也有同样的征信数据;在这个平台有良好征信数据,并不代表别的平台就能参考到这个数据。所以借款人若要凭借资信获得低利息贷款是渺茫的,利息高度也是不一样的。即便是有征信数据的银行,若想信用卡提现,年利率也不低。

   因为纯信用贷在国内征信还无法彻底形成对借款人到期还款的约束,还不还款仅仅是个人的道德问题,这本身就是很大的风险。一旦坏账,个人资信是无法变现的。所以纯信用贷,贷款额度低,利率高。没有人会为几千块钱跑路,这在额度上相对控制了风险。说句题外话,国外很多国家信用体系完善,所以一般人很容易就能通过银行等进行信用卡提现,这就是为什么很多发达国家P2P网贷发展不起来的原因,没有借款市场。

   接着我们看抵押贷,P2P的抵押贷业务,有的抵押票据、有的抵押车、还有抵押房产,抵押设备资产等,利息都不算低,且都不一样。同位抵押贷款为什么借款利率不一样?这取决于抵押物的流通性,价值市场波动性等种种因素。一般票据,抵押风险小,价值波动不大,流通性强,甚至有些票据的流通性等同货币,所以票据理财利率较低;汽车、房产、设备等资产,在价值衡定,流通性等上面,都有相对大的劣势。所以这些实物的抵押,利率要高。

   信息不对称也决定了借款利息高。除了以上借款人本身硬件条件的因素,在信贷市场不发达的地区,因为信息不对称,也可能造成低风险借款,却要支付高利息的情况。比如,一个有汽车、房产等很强资产实力的小微企业经营主,在预期的借款

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